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不可不知的上市前準備

2022-01-25

當企業發展到一定規模的時候,上市集資是不少股東都會視為公司的下一個階段,但上市究竟有甚麼要求呢?在上市前,公司要準備甚麼財務資料?Pacers 就帶你認識主版和創業板的要求和上市時公司遇到的問題,等準備時可以有更充足的準備。

招股上市

招股上市亦都叫首次公開募股(initial public offering),上市除了可以籌集更多資金去擴充公司業務外,更可以提高公司曝光度和名聲,所以每年都吸引過百間的企業在香港上市。

在香港可以選擇在主板和創業板上市,主板的上市要求比創業板上市要求更高,以下列出兩者的上市要求。

A. 主板

如果要在主板上市,企業需要通過以下三項其中一項的財務測試︰

1.盈利測試 (註:2022年1月1日開始要求會有所提高)

  • i. 三年的財政年度累計盈利不低於港幣5,000萬元;和
  • ii. 市值不少於港幣5億元

2. 市值/收入測試

  • i. 最近一個財政年度收入不低於港幣5億元;和
  • ii. 市值不少於港幣40億元

3. 市值/收入/現金流量測試

  • i. 最近一個財政年度收入不低於港幣5億元;
  • ii. 市值不少於港幣20億元;和
  • iii. 三年的財政年度營業現金流合計不少於港幣1億元

盈利測試將在2022年1月1日開始提高至以下要求

  1. 三年的財政年度累計盈利不低於港幣8000萬元;
  2. 最近一個財政年度盈利不低於港幣3,500萬元;
  3. 前兩個的財政年度盈利合計不少於港幣4,500萬元;和
  4. 市值不少於港幣5億元

B. 創業板

如果要在創業板上市,企業就需要通過以下的財務測試︰

  1. 兩年的財政年度營業現金流合計不少於港幣3千萬元;
  2. 市值不少於港幣1.5億元

C. 生物科技公司

2018年時港交所發佈了新的上市規則,允許未符合現行上市條例的財務測試的生物科技公司在未有盈利的狀況下都可以上市集資,從而推動生物科技行業的發展,而港交所一般都是以核心產品和生物科技公司的前景去判斷是否應該上市,例如:

  1. 已經研發核心產品的時間和期後的進度;
  2. 是否已為核心產品註冊專利;
  3. 核心產品是否有商業價值;
  4. 上市集資目的是否用於研發用途,令核心產品推出市場;和
  5. 過往的投資者

準備上市時遇到的問題

就算企業達到上市的要求,往往會因為事前準備不足的問題,導致上市的時間比較長和花費更多的成本,甚至上市失敗,所以我們希望可以分享一般企業在準備上市時會遇到以下的問題︰

  1. 未了解上市的要求,就已經找上市團隊協助,導致花費了不少的金錢和時間
  2. 保存的會計紀錄不齊全,因為準備上市往往都會要求3至4年的財務數據,但就因為各種的原因(例如:更換了會計系統,負責的同事已經離職,所準備的資料未足夠符合準備上市所要求資料),從而要花額外的時間去整理和了解。
  3. 有部分企業3至4年前是根據《中小企業財務報告框架》和《中小企業財務報告標準》去準備財務數據,但當上市時會要求要披露的年度要根據香港財務報告準則去準備財務數據,從而令以前年度的財務數據要花額外的時間去整理和更新。

總結

要成功成為一間可以上市的企業一點都不簡單,除了要通過財務測試外,亦要提前準備好上市時所需的文件,所以有志上市的企業在找上市團隊協助上市前,倒不如先找專業的諮詢獲取有用的意見,做足準備才找上市團隊協助上市。

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